国内外国為替市場の不安が極大化した時点での、韓米間の通貨スワップ締結合意は日照りの中の、恵みの雨のような朗報だった。
ウォン·ドル相場は前日の上昇分をほとんど戻してして安定を取り戻し、株価も上昇反転した。
韓国銀行が韓米通貨スワップ締結をきっかけに、外貨準備高を崩して、本格的にドルの供給に乗り出すだろうという分析だ。
ただ、先を争って行われているドル買いだめの発端である米国企業の信用収縮懸念が現実化しているという点で、依然として外貨資金市場は薄氷の上に立っているという指摘だ。
韓国銀行、外貨準備高の開放へ。ドル不足に恵みの雨を期待
22日、金融界によると、韓国銀行は外貨準備高を活用し、かつてグローバル金融危機当時に使った競争入札方式のスワップ取引や外貨融資などを通じて、直接ドル供給に乗り出す計画だ。
李周烈韓銀総裁は20日、韓米間通貨スワップ締結合意後、記者らと会い、韓米通貨スワップ資金供給について「契約書を締結し次第、市場に供給する」と述べた。
非常時にまず引き出して使える資金は外貨準備高だ。
通貨スワップを通じて調達する資金はその次だ。
これを受け、韓米通貨スワップ資金の供給は、韓銀が外貨準備高を使って、外貨供給に乗り出すという意味を示唆したものと受け止められる。
韓銀が供給できる余剰ドルの規模は、韓米スワップ資金の他にも5000億ドルを大きく上回る。
韓国銀行は世界同時不況時の2008年の2倍に当たる4000億ドル(約3兆円)規模の外貨準備高を保有しており、カナダなど7カ国との通貨スワップを通じて1300億ドル+アルファ(カナダ無制限限度)の非常金を用意している。
08年、300億ドル規模の韓米通貨スワップを締結して以来、韓国銀行は1カ月あまりで国内金融機関を対象に競争入札を実施したことがある。
当時、韓銀は市場金利水準で短期ドル資金を市場に供給した。
韓銀が直接ドルの供給に乗り出す場合、外国為替市場で現われているドル資金の梗塞は、緩和のメドがつく見通しだ。
各銀行は、国内の外貨市場でドル資金が底をつき、国際金融市場からドルを調達しているが、費用の負担が大きくなり、困っている。
国内のある都市銀行は昨年末、リボ金利(LIBOR)水準でオーバーナイト資金を使い、18日には70bp(1bp=0.01%)の加算金利を支払ってドルを借りてきた。
都市銀行の関係者は「韓米通貨スワップ締結でオーバーナイト市場はやや落ち着いた」と伝えた。
国内外国為替市場も肯定的に反応した。
契約締結合意の知らせ以降、ウォン·ドル相場は前日比39.2ウォン安の1246.5ウォンで引けた。
前日の急騰分(40ウォン)を全て返した。
2008年の通貨危機当時も、通貨スワップ締結後、1日で1ドル=1427ウォンから1250ウォンへと、177ウォンのウォン高ドル安が進んだ。
しかし、韓米通貨スワップは対症療法に止まっている。
コロナ19による実体経済の危機が世界的なドル需要につながり、金融·外国為替市場の不安につながっているからだ。
米企業負債市場の信用収縮の解消なしには限界がはっきりしている。
企業負債バブル崩壊への懸念は、グローバル金融機関のドル確保戦争を招いた主な原因のためだ。
企画財政部の金容範(キム·ヨンボム)次官は「米中央銀行が債券市場で記録的な買い付けをしているにもかかわらず、この1週間、米投機等級の社債市場のスプレッドは垂直上昇した」とし「米市場で不安と恐怖が早く消えてこそ、新興国市場への影響は少ない」と個人SNSを通じて指摘した。
この10年間、あふれる流動性のおかげで急激に膨らんできた米企業の負債市場は、いたるところが地雷畑となっている。
国際金融センターによると、BBB等級(投資適格等級の最下段)債券の割合は、2019年末基準で全体社債のうち51%に達する。
08年より3倍も増えた数値だ。
超低金利が続き、BBBランク企業の自己資本比負債比率は、07年の220%から17年は250%へと急増した。
世界的な投資銀行、HSBCによると、コロナ19による売上下落と負債比率が高いBBBランク債券のうち、投機ランク(ジャンクボンド)に格下げされるリスクの高い債券規模は約2460億ドル(約306兆ウォン)に達する。
特に、原油価格の急落で収益性が急激に悪化したシェールガスメーカーなどエネルギー企業の格下げへの懸念が現実化している。
すでに社債発行市場は開店休業状態だ。
今月に入り、米社債市場で2週間、ジャンクボンドの新規発行は皆無だった。
投資機関が消極的であるため、発行しても買い手がない。
ドルハイイールド(非優良·高金利)債券のスプレッドはこの1カ月間で3.44%から9.76%(19日基準)に、特にエネルギー部分は7.60%から22.70%に3倍ほど急騰した。
一方、レバレッジローンはもちろん、これを担保に発行された貸出債権担保付証券(CLO)価格はここ1ヵ月で15.8%暴落した。
この1ヵ月間のハイイールド債券ファンド資金の流出(237億2000万ドル)規模は、昨年1年間の純流入額(232億2000万ドル)をすでに上回っている。
●韓国人
ウォンが基軸通貨になる日まで頑張れ大韓万国
●↑韓国人
無条件愛国主義者もここまで行くと病気だ。
●↑韓国人
ウォンが基軸通貨になることは地球が滅びてもなさそう。
●韓国人
結局は安倍首相にひざまずいて日本と1000億ドルスワップを結べば今の状況は終了する。
●韓国人
コロナが解決しない限り、とりあえずの薬だ。
●韓国人
米国は我々の命の恩人であり、今後もずっと一緒の同盟国である反面、中国共産は？
私たちには全く役に立たず、むしろ歴史的にも現在から見ても必要悪の存在です。
韓国を滅ぼそうとする工作が数回摘発され、今回の政権を通じて、国内の骨まで極めて深刻なレベルまで浸透しました。
国民が一日でも早くこの深刻さを知らなければならないのに…
●↑韓国人
世界経済がどう動いているのかちょっと知ってから話をしてください。
70～80年代に閉じこもってないで···
●韓国人
外貨準備高はできれば使わないでほしいです。
●韓国人
それでも為替は結局暴騰、1500ウォン行く。
世界金融危機が目前に見えないのか。
●韓国人
韓国人たち、どうかドルを買わないようにしましょう。
今の時勢に一人だけお金持ちになろうとドルを買い集めると、本当に国が滅びます。
私たち自ら品格を守りましょう。
国のために命を捧げて殉国した烈士たちの意思を考える時です。
●韓国人
外貨準備は使うな。
危機がいつ終わると思ってるんだ。
●韓国人
韓米通貨スワップはドルを融通てほしいという話だから、ドルを融通してもらえばいいじゃないか。
●韓国人
ああ、一寸先も見えない者に国の監督を任せたんだから心配になる。
●韓国人
どれくらい耐えられるの？
経済の基礎が崩壊してるけど…
●韓国人
親中国政府、文政府に中国の助けは一つもない。
やっぱりアメリカしかない..
1945年日本から独立、1950年韓国戦争終結、米軍の駐留させて韓国経済を援助し富強な国にした米国だ。
今度はドルまでありがとう…
トランプさん、ありがとう。
親中政権は退かなければならない。
●韓国人
原油価格はまた暴落中で、今日の証券市場も壊滅する見込みで、
アメリカはドルを出すのに、解決されてないし…
結局何か問題が爆発しそうだ。
●韓国人
どうしたんだ？
通貨危機以降の韓国の外貨準備高は十分だと知っていたが、その間に全部使ってしまったのか。
また金集めしないといけないの？
●韓国人
すぐに使えるドルないじゃん。
全部債券じゃん。
●韓国人
外国投資家らは、ドルを手にして逃げる。
第2のIMFも押し寄せる可能性がある。
外国為替の倉庫を徹底的に統制せよ!
●韓国人
ドルがいくら流れ出ていくか？
●韓国人
狂った韓国人のためであり決して外国人のせいではない。
今もドルで投機をしている。
●韓国人
第2のIMFが来そうですね。
●韓国人
今の時点で通貨スワップのドルを使うことは外国人投資家の為替損失を受けずに安全に出て行けというのも同然だ…
すべての札を早く使ってしまったら後で何の札を出すんだ???
●韓国人
狂ってる。
保有しているドルを供給して第2のIMFに行こうという話か。
https://news.v.daum.net/v/20200323053021426より翻訳